"Potrivit actualelor evaluari, rata anuala a inflatiei va continua sa scada in urmatoarele luni pe o traiectorie usor mai ridicata decat cea evidentiata in prognoza pe termen mediu din februarie 2024, in principal sub influenta efectelor de baza si a corectiilor descendente ale cotatiilor marfurilor agroalimentare, precum si pe fondul decelerarii cresterii preturilor importurilor si al ajustarii descendente graduale a anticipatiilor inflationiste pe termen scurt", arata un raport publicat de BNR.Incertitudini si riscuri la adresa perspectivei inflatiei continua sa decurga totusi din masurile fiscale aplicate recent in vederea sustinerii procesului de consolidare bugetara, precum si din masura de plafonare a adaosului comercial la produse alimentare de baza ce a fost prelungita pana la finele anului curent, dar si din evolutia cotatiei titeiului.Totodata, incertitudini si riscuri crescute sunt asociate conduitei viitoare a politicii fiscale si de venituri, avand ca surse, pe de o parte, executia bugetara din primele doua luni ale anului, dinamica salariilor din sectorul public si impactul integral al noii legi a pensiilor, iar, pe de alta parte, masurile fiscal-bugetare suplimentare ce ar putea fi implementate in perspectiva in vederea continuarii consolidarii bugetare, inclusiv in contextul procedurii de deficit excesiv si al conditionalitatilor atasate altor acorduri incheiate cu CE. Dinamica salariilor din economie reprezinta un motiv de preocupare, arata banca centrala."Incertitudini si riscuri la adresa perspectivei activitatii economice, implicit a evolutiei pe termen mediu a inflatiei, continua sa genereze insa si razboiul din Ucraina si conflictul din Orientul Mijlociu, precum si evolutiile economice din Europa, indeosebi din Germania. Totodata, absorbtia fondurilor europene, in principal a celor aferente programului Next Generation EU, este conditionata de indeplinirea unor tinte si jaloane stricte. Ea este insa esentiala pentru realizarea reformelor structurale necesare, inclusiv a tranzitiei energetice, dar si pentru contrabalansarea, cel putin partiala, a efectelor contractioniste ale conflictelor geopolitice si ale inaspririi conditiilor economice si financiare pe plan international", se mentioneaza in raportul BNR.Relevante sunt, de asemenea, perspectiva conduitei politicilor monetare ale BCE si Fed, precum si atitudinea bancilor centrale din regiune.Cele mai recente date si analize indica o crestere mai solida a economiei in termeni trimestriali in trimestrul I 2024 decat cea previzionata anterior, implicand insa o scadere a dinamicii anuale a PIB in acest interval, in conditiile unor evolutii divergente la nivelul componentelor cererii agregate si al sectoarelor majore.Astfel, comparativ cu ritmul mediu aferent trimestrului IV 2023, in luna ianuarie 2024, vanzarile cu ama­nuntul si-au accelerat puternic cresterea fata de perioada similara a anului anterior, in timp ce productia industriala si-a reaccentuat semnificativ contractia, iar volumul lucrarilor de constructii a suferit un amplu declin in termeni anuali, dupa sase trimestre consecutive de crestere intr-un ritm de doua cifre. Totodata, dinamica anuala a importurilor de bunuri si servicii a continuat sa o devanseze pe cea a exporturilor, dar intr-o mai mica masura decat in trimestrul IV 2023, reintrand marginal in teritoriul negativ in ianuarie 2024. Pe acest fond, deficitul comercial si-a temperat cresterea in termeni anuali, insa deficitul de cont curent si-a accelerat-o considerabil, ca urmare a deteriorarii balantelor veniturilor.Pe piata muncii, efectivul salariatilor din economie si-a reluat cresterea lunara in decembrie 2023, iar costul unitar cu forta de munca din industrie si-a reamplificat dinamica anuala de doua cifre in trimestrul IV 2023, in timp ce rata somajului BIM s-a marit usor in debutul anului curent, dupa trei trimestre de relativa stagnare, la un nivel mediu de 5,6%. In acelasi timp, intentiile de angajare pe orizontul foarte scurt de timp au cunoscut un reviriment in februarie-martie 2024, iar deficitul de forta de munca s-a majorat pe ansamblul trimestrului I 2024, pe seama evolutiilor din servicii si constructii, dupa cum arata cele mai recente sondaje de specialitate.Principalele cotatii ale pietei monetare interbancare au ramas relativ stabile in februarie si in prima parte a lunii martie, dar au inregistrat apoi noi mici scaderi, in timp ce randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat s-au mentinut pe o traiectorie pronuntat ascendenta, insa puternic  fluctuanta - similar evolutiilor din economiile avansate si din regiune -, in contextul revizuirii si al consolidarii ulterioare a expectatiilor investitorilor privind momentul initierii si amplitudinea reducerilor ratei dobanzii de catre Fed, cu impact si asupra apetitului global pentru risc. In aceasta conjunctura, cursul de schimb leu/euro s-a mentinut in februarie pe palierul mai inalt atins la mijlocul lunii ianuarie, dar a cunoscut ulterior o usoara corectie descendenta, revenind si stabilizandu-se in martie in preajma valorilor prevalente in trimestrul IV 2023.Dinamica anuala a creditului acordat sectorului privat si-a reluat scaderea in ianuarie 2024, coborand pana la 4,9% in februarie, de la 6,4% in decembrie 2023, in principal ca efect al noilor descresteri pronuntate de ritm consemnate de componenta in valuta, dar si cu aportul temperarii usoare a cresterii creditului in lei. Pe acest fond, ponderea componentei in lei in creditul acordat sectorului privat s-a marit la 68,7% in februarie 2024, de la 68,4% in decembrie 2023. Consiliul de administratie al Bancii Nationale a Romaniei, intrunit in sedinta de joi, 4 aprilie 2024, a hotarat mentinerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 7% pe an; mentinerea ratei dobanzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 8% pe an si a ratei dobanzii la facilitatea de depozit la 6% pe an; mentinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in lei si in valuta ale institutiilor de credit. Articolul BNR:Rata anuala a inflatiei va continua sa scada in urmatoarele luni pe o traiectorie usor mai ridicata decat cea evidentiata in prognoza din februarie 2024 /Incertitudini si riscuri crescute, asociate conduitei viitoare a politicii fiscale si de venituri, apare prima data in Money.

citeste mai mult...